ALERTES

Confronté personnellement à une série de dysfonctionnement chez divers acteurs économiques qui m’ont occasionné soit des perte de temps soit des pertes financières, je vais les évoquer afin d’illustrer les concepts que j’ai développé dans mon dernier ouvrage publié «L’ÉCOLOGIE DE LA VALEUR ».

J’espère ainsi sortir, pour les lecteurs non familier du domaine purement financier, pour leur monter que cela concerne au moins indirectement notre quotidien et le leur.

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CONCLUSION

Je pourrais aisément rapporter une dizaine de nouveaux exemples de ce type et avec la mémoire du passe stocké dans les base de données gigantesque, l’information est structurellement sortie de son contexte et sert de justificatifs à la décision ou a l’enseignement.

Il s’agit d’un risque considérable qui fait que l’on gère en macro économie ou en politiques des situations qui sont intrinsèquement liées à un environnement.

J’en ai abordé un certain nombre dans « L’ÉCOLOGIE DELA VALEUR », j’en aborderai de nouvelles dans « ILS ON TUÉ MES HIRONDELLES

Penson dans un souci de préservation de notre cadre de vie à ce qui a été perdu par M. Putin en cherchant à étendre son territoire plutôt que de valoriser l’l ‘énorme potentiel de celui dont il a la gestion et qui va bénéficier du fontières issues du réchauffement climatique.

Dans le cadre du programme de formation 2012-2013 MINES TELECOM sur l'approche des risques liés aux opérations de production, de commercialisation et d'utilisation des MATIERES PREMIERES, voici un des supports de cours destiné a permettre d'approfondir et d'aider à la rédaction du test des connaissances acquises au cours de la séance du 23 AVRIL;

MARCHES DE MATIERES PREMIERES ET DERIVES 1

MARCHES DE MATIERES PREMIERES ET DERIVES 2

LES RISQUES MATIERES PREMIERES 2012 2  

La montée en puissance des opérateurs financier dans le domaine des  matières premières a été particulièrement forte pendant la période 2007/2008, Le poids des indices et des ETF assurant une classe d'actif liquides et facilement identifiables apportant comme un havre de calme face aux inceertitude pesant sur les actifs finaciers.

L'intérêt s'est maintenu de façon constante depuis malgré la découverte subséquente de la complexité de gestion qu'un investissement de ce type implique.

Ceci a entrainé l'engagement des plus importants opérateurs dans le domaine financier et du négoce dans la chaine logistique avec des risques significatifs  tels ceux de générer des conflits d'intérêts,  des créations de positions dominantes, et des dissymétries d'information.

Le LME qui domine le marché des métaux non ferreux a eu en 2011 a intervenir pour tenter de régler un malheureux problème de file d'attente à implications multiples;

Un exemple intéressant de risque réglementaire et de transparence des prix

  LES RISQUExS MATIERES PREMIERES 2012 2

La flambée des prix des métaux et de l'energie alimentée par les besoins chinois et indiens, celle des denrées poussée par des conditions climatiques défavorable en Australie, Amérique du Sud et faisant suite à la sécheresse en Russie et en Asie Centrale, sont des facteurs objectifs de la hausse des cours, mais l'importance des liquidités, et les taux de financement historiquement au plus bas alimente les stockages spéculatifs de tous ordres et stimule les allocations d'actifs d'investissements concernés par les pressions sur les monnaies et recherchant des risque moindre.

Des conditions comparable à celles de 2008 sont en trains de s'accumuler mettant en lumière le poids des prix des matières premières dans les équilibres politiques mondiaux.

Quelques exemples passés permettent d'en rappeler les impacts possibles et leurs limites.

geopolitique matiere premiereR6

Mises au point au fil des expériences, des échecs, des tentatives de manipulations ou des crises de liquidités, les marchés à termes sont des organisations complexes qui regroupent différents types d'opérateurs, de gestionnaires, et des structures de gestion et de régulation.

Les règles de fonctionnement au nombre de cinq pour l'essentiel, sont destinées à donner au marché sa liquidité sans laquelle il n'y a pas de fixation d'un prix, mais aussi sa sécurité face aux erreurs de gestion des participants, et la représentativité en regard des matières premières négociées sans laquellle la fonction de gestion du temps pour les opérateur de marchandise physique devient impossible. Sans cette dernière fonction la cotation se limite à une fonction d'anticipation financière sans support objectif comparable à celles des marchés de valeurs, dont les excès réguliers sont patents. Si l'on recherche  une représentation économique la plus fidèle possible de l'état des disponibilités et des besoins des produits échangés il sont par nature essentiels et le risque dépend de la vitalité de leurs échanges.

Les excés en matière d'évolution de prix et leurs corrélations quasi systématiques avec des décisions de régulation financière en 2007-2008  et des décorrélations entre terme et physique sont à mon sens, la preuve qu'une cotation ne peut être une vérité première, mais l'expression d'un environnement donné.

Une position dominante soit d'un opérateur unique soit d'intervenant agissant dans le même sens ne peut que conduire à des informations de prix erronnées en regard de confrontation des besoins qu'un marché est sensé révèler.

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