DOCUMENT DE  FORMATION  SUPPORT DE COURS A IT SUD PARIS

Ayant circonscrit le champs des produits qui constitue le vaste domaine des matières premières que nous allons étudier, le deuxième sujet va être, de comprendre comment  ces produits :

1/qui font l'objet de lourdes convoitises mais aussi de vastes courants d'échanges

2/ qui sont à la base de nombre d'outils de financement sur la scène internationale,

vont  être valorisés afin que  les termes de l'échange  paraissent suffisamment équitables aux parties prenantes  pour  qu'ils se réalisent.
Ceci nous amène à examiner le concept de valeur, et ses corolaires l'existance et la liquidité du marché.

Il faut face à la crise actuelle prendre conscience que sans liquidité, nul produit ou service n'a de valeur. Le développement de cette crise a pour fondamentaux:

1/ l'absence de contrôle de la liquidité des produits financiers créés

2/ la nécessité de procéder à l'éllaboration de critères objectifs stables permettant de passer du produit élaboré à ses composants de la même façon que l'on peu sur un véhicule accidenté récupérer les roues, le volant ou les sièges et la tôle donnant une valeur résiduelle  non nulle au produit à partir de ses composants.

En effet tout réel marché de  produit élaboré  génère des marchés  annexes ne serait-ce que pour le remplacement de ses composants en cas de panne

formation des prix m2

la notion de valeur2

La crise  dont on nous dit que son dénouement approche bien que les effets les plus révoltants au plans de l'éthique et de l'équité auront eu pour principal effet de nous faire découvrir que des titres pourtant certifiés par les agences de notations ne valaient rien et bien plus que leurs émetteurs ne savait pas leur donner de valeur.
Les agent économiques dont l'activité repose sur la confiance ne se prétaient plus entre eux fautes de confiance. Certains marchés autrefois seuls détenteurs du pouvoir de fixer la  valeur ne fonctionnaient plus.
Les banques Centrales et les Gouvernements ont du intervenir en urgence et pour les montant considérable qui engagent l'avenir de millions d'êtres humains.

Ceci conduit à s'interroger sur le phénomène  qui préside à la détermination de cette valeur

The  recent modification and easing made to the fair value rules by IAS and FASB are connected to political urgency to quell the current turmoil on the financial market and the liquidity problem still noticeable on the money markets wold wide.

The consideration attached has a very limited  by very necessary scope to base the economical justification of the fair value and traduce these components in an effective approach of the constant problem of giving to assets a non spoliation value for one of the parties involved. As information is structurally asymetric the rules must be connected to strong ethical processes  . basIs of accounting

support de cours INT

Pendant la période janvier 2008 juin 2008, de nombreuse publications se sont penchées sur les raisons de la hausse des matières premières, laquelle était décomposée entre rareté relative en raison de la demande Chinoise, hausse induite par la progression des coûts énergétiques eux-mêmes rendus plus éléveés par les incertitudes sur l'équilibre politique du Moyen Orient (IRAK, IRAN, PALESTINE, LIBAN).
Les conclusions faisaient ressortir un facteur variant de 20 à 40% non expliqué par les coûts de production, les facteurs de risque politiques  et l'équilibre offre demande. L'OPEP est officiellement intervenu pour mentionner cette dissociation, M Sorros  aussi ...
Cette présentation a pour objet de mettre en lumière les éléments qui ont distordu l'information  prix  affichée par les marchés à terme  lesquels ont enregistré des modifications de leurs équilibres traditionnels.

Outils de gestion opérationnelle permettant de gérer les prix des décallages temporels inhérants aux contraintes de production, de transport et de commercialisation, ils ont enregistré un afflu non contrôlé de nouveaux capitaux issus de l'épargne très long terme. Ceux-ci ont généré un phénomène hyper inflationniste, lequel a boulversé leurs équilibres et distordu le mécanisme préexistant de découverte des prix basé sur la disponibilité court terme.

composantes economiques des prix10

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Contrairement aux produits financiers qui sur les marchés organisés ont des caractéritiques identiques , les matières premières  sont toutes différentes et le produit coté  représente qu'une partie plus ou moins importante des marchandises échangées. Pour le pétrole les  bruts cotés WTI et Brent représentent  des bruts haut de gamme et une  faible partie  (moins de 20%) de l'offre. Pour le riz la partie cotée représent moins de 2%.

Chaque matière premières a donc ses caratéristiques propres ses conditions d'échanges  et ses marchés de productions et de destination avec chacun des cadres légaux ou politiques différents

Les présentations ci après sans être exhaustive donnent un aperçu représentatif de cette diversité

type de matiere premiereR5.1